Le CAC 40 temporise avant Nvidia et Jackson Hole

(Zonebourse.com) - La Bourse de Paris achève cette première séance de la semaine sur un repli de 0,37%, à 8 453 points, dans des volumes réduits, caractéristiques de la période estivale (2,6 milliards d'euros échangés depuis l'ouverture). La tendance est également morose à Francfort où le DAX conclut la séance sur un repli limité de 0,07%. En revanche, Londres parvient à clore la séance en vert avec un gain de 0,38%.

L'indice parisien est tiré par Publicis ( 1,71%) et L'Oréal ( 1,53%) mais pénalisé par le secteur automobile, avec notamment -4,71% pour Stellantis et -1,12% pour Renault. Le groupe au losange est notamment affecté par une étude d'UBS, qui estime que la marge Ebit du groupe devrait passer de 5,2% en 2026 à 4% en 2027.

Pour se justifier, les analystes évoquent une contribution décroissante des lancements de nouveaux modèles, des pressions persistantes sur les parts de marché en Europe et à l'international, un environnement tarifaire plus difficile, notamment en Europe, ainsi qu'une marge de manoeuvre plus limitée pour réaliser de nouvelles économies de coûts.

Outre la conjoncture défavorable, le secteur automobile européen est aussi confronté à la forte concurrence chinoise, une situation déplorée par Oliver Blume, le CEO de Volkswagen, dont le titre recule de 1,47%.

Le secteur est aussi pris dans les remous de la politique tarifaire de Donald Trump : le président américain a annoncé il y a quelques heures relever à 50% les droits de douane sur les voitures et le fer importés du Canada à compter du 1er janvier.

Washington prépare une offensive financière contre l'Iran

Les marchés doivent prendre connaissance dans la soirée de ce que Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain, a présenté comme "la plus grande offensive financière de l'histoire" contre l'Iran. Washington prépare en effet un plan pour resserrer l'étau économique sur la République islamique. Des propos qui ont été tournés en dérision par Téhéran, qui se demande pourquoi Washington aurait besoin de mobiliser l'ensemble de son appareil économique contre un pays qu'il présente comme vaincu.

"Monsieur Bessent ! Votre récit ne tient tout simplement pas debout [...] Est-ce une victoire ou l'aveu de la défaite de l'Amérique ?", a ironisé le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi.

La passe d'armes s'est prolongée sur les réseaux sociaux, Donald Trump assurant, en lettres capitales et avec trois points d'exclamation, que "L'Iran s'effondre complètement".

En attendant, les passages des navires s'effectuent toujours au compte-gouttes à travers le détroit d'Ormuz (un seul navire aurait franchi le détroit au cours des 24 dernières heures) et les prix de l'or noir restent à des niveaux élevés, avec un Brent à 92,6 USD le baril (-0,7%) et un WTI à 86,3 USD ( 0,4%).

Jackson Hole en ligne de mire

En cette fin de mois d'août, l'actualité et les volumes d'échanges sont maigres sur les marchés. Les intervenants devraient néanmoins pouvoir compter sur plusieurs catalyseurs au cours des prochains jours : la publication de l'indice PCE des prix à la consommation aux Etats-Unis est attendue mercredi et donnera probablement du grain à moudre aux principaux banquiers centraux de la planète qui se réuniront dès le lendemain à Jackson Hole, dans le Wyoming, pour leur congrès annuel.

Il s'agira d'ailleurs de la première participation de Kevin Warsh à ce sommet en tant que président de la Réserve fédérale américaine. L'occasion, pour les observateurs, de jauger sa capacité à rassurer les marchés quant au maintient de l'inflation vers 2%. BofA s'attend à un discours plus explicite qu'en juillet sur les perspectives d'inflation et estime que Warsh pourrait profiter de l'évènement pour signaler que la Fed est prête à relever de nouveau ses taux si la désinflation ne se poursuit pas, sans pour autant fournir de véritable "forward guidance".
Son intervention pourrait bien déterminer la trajectoire de son mandat.

Les regards se tournent vers Nvidia

Très attendue, la publication trimestrielle de Nvidia (qui cède 1,9%) mobilisera aussi les marchés mercredi, puisqu'elle devrait permettre d'en savoir plus sur la dynamique en vigueur dans le secteur de l'IA. Ces dernières années, le géant des puces a régulièrement surpassé les attentes du consensus, poussant les investisseurs à se montrer de plus en plus exigeants. Ces résultats seront d'autant plus surveillés que Nvidia a accepté de garantir la semaine dernière un projet de centres de données de 100 MdsUSD, représentant à terme 8 GW de puissance informatique pour OpenAI dans l'Ohio.

"Ce qui donne une nouvelle dimension à ces mécanismes de financement circulaire - qui s'apparentent essentiellement à une forme sophistiquée de crédit fournisseur -, c'est que la garantie semble cette fois couvrir les terrains et les bâtiments. Autrement dit, Nvidia doit désormais étendre son soutien financier à des actifs beaucoup plus ordinaires que ses GPU", note-t-on chez AlphaValue.

Pour rappel, les estimations de chiffre d'affaires se situent entre 92 et 94 milliards de dollars, soit quasiment un doublement en un an. "A priori, le groupe devrait être en mesure de répondre aux attentes. Il a récemment laissé entendre que son chiffre d'affaires pourrait atteindre environ 91 milliards de dollars, un montant qui ne prend pas en compte les revenus liés aux centres de données en Chine. Une bonne surprise est donc possible", souligne Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM.

Les valeurs en mouvement

Dans le reste de l'actualité des marchés, Equinor (-1,08%) Aker BP (-1,07%) et Vår Energi (-1,29%) annoncent un partenariat stratégique d'exploration sur le plateau continental norvégien (NCS), destiné à favoriser de nouvelles découvertes et le développement de gisements autonomes.

Le géant suisse de la santé Roche (-1,38%) indique que la FDA a approuvé son test sanguin Elecsys Phospho-Tau (217P) Plasma (pTau217), développé en collaboration avec Eli Lilly, "faisant progresser l'évaluation de la maladie d'Alzheimer".

Bayer ( 0,92%) a fait savoir que les autorités de santé japonaises avaient accordé une autorisation de mise sur le marché à sa thérapie ciblée Hyrnuo dans le traitement du cancer du poumon non à petites cellules présentant une mutation du gène HER2.

Enfin, SAS annonce la signature d'un nouvel accord d'entreprise de trois ans avec Equinor, qui entrera en vigueur le 1er février 2027. Le contrat prévoit une augmentation des engagements sur certaines liaisons et des capacités dédiées adaptées aux besoins de déplacement du groupe énergétique.

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source : AOF