Wall Street : les indices résistent grâce à la tech, mais la participation s'effrite

(Zonebourse.com) - Les indices américains ont de nouveau terminé en ordre dispersé mercredi, soutenus par une inflation PCE légèrement inférieure aux attentes et les éditeurs de logiciels, tandis que la remontée des rendements obligataires continue de faire pression sur les valeurs cycliques. A la clôture, le S&P 500 a reculé de 0,25% à 7 651,9 points, le Dow Jones de 0,86% à 50 908,6 points, tandis que le Nasdaq 100 a terminé en hausse de 0,23% à 30 408,5 points.

La séance avait commencé sur une note favorable après la publication d'un indice PCE plus modéré qu'attendu. Les prix à la consommation ont progressé de 0,3% en août, contre 0,4% attendu, tandis que l'inflation sous-jacente a augmenté de 0,2%, également légèrement sous le consensus. Sur un an, l'inflation globale s'est établie à 3,4%, tandis que le PCE core a ralenti à 3,0%. Ces chiffres ont entraîné une baisse sensible des anticipations de hausse de taux en octobre, désormais inférieures à 40%, mais le marché continue d'anticiper quatre nouvelles hausses des taux d'ici l'été 2027.

Les données de l'emploi privé ont par ailleurs montré une économie toujours relativement solide, ADP faisant état de 90 000 créations d'emplois en septembre, contre 68 000 attendues.

Le rendement du Treasury à 10 ans a ainsi inscrit un nouveau plus haut de 24 ans autour de 5,30%, maintenant une pression importante sur les segments les plus sensibles aux taux. Les financières, l'immobilier et les services aux collectivités ont naturellement figuré parmi les secteurs les plus faibles, tout comme les petites et moyennes capitalisations.

La technologie ( 1,2%) a néanmoins continué de soutenir les grands indices, portée cette fois-ci par les logiciels, en particulier la cybersécurité. Les semi-conducteurs ont affiché une performance plus contrastée avant les résultats de Micron attendus après la clôture.

La solidité apparente des indices masque toutefois une détérioration significative de la participation. Seulement 43% des valeurs du S&P 500 évoluent désormais au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, soit la proportion la plus faible depuis avril 2025. La concentration des gains sur les semi-conducteurs, la cybersécurité et quelques mastodontes continue donc de masquer une faiblesse plus large sous la surface du marché.

Parmi les mouvements individuels, Hewlett Packard Enterprise ( 4%) s'est distingué après avoir relevé ses perspectives pour son activité Networking et augmenté les synergies de coûts attendues de l'intégration de Juniper. Apple ( 2%) a également progressé après le lancement d'Apple Pay en Inde, en partenariat avec Axis Bank.

Moderna (-6%) a été pénalisé par une dégradation de Citigroup à "Sell", la banque estimant notamment que la valorisation intègre des hypothèses trop ambitieuses sur l'oncologie.

L'attention se tourne désormais vers les résultats trimestriels de Micron, attendus après la clôture, qui offriront un nouveau point de lecture sur la demande liée à l'intelligence artificielle et aux puces mémoire, avant le rapport mensuel sur l'emploi américain vendredi.

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source : AOF