La valeur du jour à Paris Ubisoft atomisé en bourse après son avertissement sur résultats

Ubisoft (-30,18%, à 4,628 euros) chute en bourse après la présentation d’un « méga profit warning » selon Oddo BHF. Le spécialiste des jeux vidéo a annoncé tabler désormais sur un net bookings (ventes de jeux, contenus additionnels et abonnements) d’environ 1,5 milliard d’euros pour l’exercice 2025-2026. Auparavant, il l’attendait stable par rapport à l’exercice 2024-2025, soit autour de 1846,4 milliard d’euros, ce qui représente finalement une baisse de près de 19%.

Ce repli devrait également se traduire par une réduction de la marge brute d'environ 330 millions d'euros, selon un communiqué d'Ubisoft.

L'avertissement sur résultats est principalement lié à la modification du pipeline de sorties du trimestre en cours. Ubisoft a notamment mis à jour sa feuille de route et a décidé de reporter les négociations de certains partenariats dans le contexte de refonte du modèle opérationnel du groupe.

Avec toutes ces décisions, l'Ebit devrait être d'environ -1 milliard d'euros, alors qu'il était attendu précédemment proche de zéro, ce qui conduit à une dépréciation accélérée d'environ 650 millions d'euros, notamment à cause de l'arrêt du développement de 6 jeux.

En outre, Ubisoft a logiquement retiré ses prévisions pour l'exercice 2026-2027 et en communiquera de nouvelles au mois de mai.

Chez Oddo BHF, les analystes évoquent " un big reset " et estiment qu'il faudra au moins 3 ans pour que la nouvelle organisation permette au groupe de retrouver sa capacité à lancer régulièrement des jeux à succès, renouant avec une croissance durable et une génération de trésorerie robuste. Le groupe financier rappelle que le titre Ubisoft est au plus bas (-92% en 5 ans) et confirme sa recommandation négative à Sous-performance en coupant son objectif de cours de 9 à 5 euros.

Pour TP Icap Midcap, il s'agit d'un " grand chamboulement ". Les analystes détaillent que le groupe a décidé d'une refonte en cinq " Creative Houses ", la plus importante d'entre elles étant Vantage Studios qui se consacrera aux trois marques majeures (Assassins's Creed, Far Cry et Rainbow Six). Pour TP Icap Midcap, " la perspective d'un retour à une génération de cash nous semble lointaine et la structure financière devrait de nouveau être fragilisée à court terme ".

source : AOF