Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !
Votre rendez-vous quotidien avec les petites et moyennes capitalisations ! Chaque jour, retrouvez l’analyse d’Eric Lewin sur les valeurs Small & Mid Caps du moment qui font l’actualité.
Une année plus que correcte pour CIS
Son chiffre d’affaires a atteint 489,2 millions d’euros l’an dernier, en progression de 15,7%, tiré notamment par la montée en puissance de plusieurs contacts en Afrique et d’un taux de renouvellement des contrats de l’ordre de 95%. La baisse de l’Amérique de l’ordre de 60% en organique est un épiphénomène dans la mesure où cela représente moins de 3% de son chiffre d’affaires. Les 500 millions d’euros de chiffre d’affaires, l’un des objectifs du spécialiste du catering en milieu extrême, devraient être atteints dès cette année. Le leader mondial du secteur reste assez attractif en Bourse avec notamment un PER de 10 ou encore une Ve/ebitda de 2, lié au fait que la trésorerie nette dépasse les 20 millions d’euros. Il n’est pas impossible qu’à terme la famille Arnoux, actionnaire à hauteur de 53%, vende sa participation.
Interparfums fait mieux que prévu
Le créateur et distributeur des parfums Montblanc ou encore Jimmy Choo et Lacoste a réussi à faire progresser légèrement son chiffre d’affaires l’an dernier, précisément de 2,1% à 900 millions d’euros. Par contre, la rentabilité devrait être légèrement écornée, ressortant ainsi entre 19% et 19,5% pour la marge d’Ebit alors que les investisseurs visaient plutôt un niveau de 19,9%. 2026 devrait être une nouvelle année de stabilité avec la fin de la licence Boucheron avant un redémarrage en 2027. Mais ces nouvelles semblent largement intégrées dans le cours de Bourse en recul de plus de 43% en l’espace d’un an. Le titre est revenu à des niveaux de valorisation abordables pour le secteur avec notamment un PER de 15 et une Ve/ebitda de 12.
Très compliqué pour Ubisoft
L’éditeur de jeux vidéo va arrêter le développement de six jeux tout en s’accordant du temps supplémentaire pour sept jeux. Une annonce en marge d’avertissements en série pour l’exercice en cours avec par exemple une perte d’Ebit de 1 milliard d’euros là où l’on attendait l’équilibre, un free cash flow négatif entre -400 et -500 millions d’euros là où l’on attendait également l’équilibre ou encore un net bookings de 1,5 milliard d’euros contre 1,8 milliard d’euros attendus. Il n’y aura pas de génération de cash pendant trois exercices, ce qui nous conduit à vous conseiller la plus grande prudence sur ce dossier.
Analyse achevée de rédiger à 9H30
Disclaimer :
Cette communication constitue une recommandation d’investissement à caractère général et ne saurait être assimilée à un conseil en investissement personnalisé. Les informations fournies sont de nature générale et ne tiennent pas compte de la situation financière, des objectifs d’investissement ou de la tolérance au risque propres à chaque investisseur.
Cette communication ne constitue ni une offre d’achat, ni une sollicitation de vente d’instruments financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.
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