Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Une purge trop sévère pour Biomérieux

L’action perd plus de 21% en l’espace d’une semaine suite à son avertissement aussi bien sur son chiffre d’affaires que sur son résultat opérationnel courant. Il est en effet prévu une croissance organique des ventes de 3% à 5% sur l’exercice et une progression du résultat opérationnel courant entre 0% et 10% alors qu’était anticipé une croissance entre 5% et 7% de l’activité et un résultat opérationnel courant en hausse d’au moins 10%. Bizarre toutefois car ces objectifs avaient été confirmés en février dernier. Néanmoins une amélioration est attendue sur la suite de l’année si bien qu’il faut profiter des ratios faibles, c’est à dire un PER de 15, pour revenir sur le dossier qui ne mérite pas un tel sort.

Une semaine à oublier pour Sartorius Stedim Biotech

L’action abandonne plus de 13% sur la semaine en dépit d’une publication quasiment conforme aux attentes avec notamment une croissance organique de l’ordre de 7,9% ( contre 8,2% attendu) et une marge d’Ebitda supérieure à 30%. L’exercice actuel promet d’être de transition avant une accélération sur 2027. Mais 2026 sera toutefois marqué par une croissance de l’ordre de 6% à 10% des ventes avec une marge d’Ebitda supérieure à 31%. La structure financière devrait également s’améliorer avec par exemple un ratio endettement net sur Ebitda légèrement supérieur à 2 contre 2,38 sur l’exercice 2025. L’action se paye encore sur un PER supérieur à 30 si bien qu’il faut attendre une baisse encore de 10% avant de revenir sur le dossier.

Toujours correct pour Exosens

Le spécialiste de la vision nocturne a vu son chiffre d’affaires progresser de 19,7% sur le premier trimestre à 122,6 millions d’euros. Belle performance également de la marge brute ajustée en hausse de 20,1% à 63,5 millions d’euros, permettant un taux de marge de 51,8%. Les objectifs 2026 sont confirmés et restent assez ambitieux avec notamment un chiffre d’affaires compris entre 520 et 540 millions d’euros ainsi qu’un Ebitda ajusté compris entre 168 et 178 millions d’euros. Les dépenses d’investissement représentent 9% du chiffre d’affaires, ce qui est un très bon indicateur. L’action en hausse de 90% en l’espace d’un an n’est qu’à 15% de son plus haut niveau historique. La qualité du dossier est indéniable mais il reste très cher avec un PER de l’ordre de 40 aux cours actuels.

Analyse achevée de rédiger à 8H45