Jefferies relève sa cible sur Wacker Chemie
(Zonebourse.com) - Wacker Chemie poursuit sa consolidation (-0,60%, à 78,82 euros). Après avoir cédé 0,75% vendredi, consécutivement à trois progressions d'affilée, pour un gain cumulé de 22,45%, le titre du chimiste allemand se stabilise.
Jefferies indique que la faiblesse de la demande a pesé sur les résultats, bien que les économies de coûts dans le segment chimie devraient amortir le choc.
Les analystes estiment que la croissance des bénéfices devrait rester limitée jusqu'en 2026 avec la reprise qui se fait attendre dans le secteur de la
construction et le positionnement de fin de cycle de la société.
Pour la banque d'investissement allemande, le principal catalyseur à court terme est la clarification sur l'enquête au titre de l'article 232 aux Etats-Unis. Dans un scénario favorable, une décision restreignant l'offre chinoise et réservant un marché protégé aux producteurs occidentaux de confiance offrirait des prix durables hors Chine et des contrats à long terme.
Une hypothèse moins favorable évoque que si les mesures s'avèrent permissives, les perspectives pour le polysilicium de qualité solaire resteront sombres face à un surplus d'offre et une sous-utilisation structurelle.
En ce qui concerne la situation financière de l'entreprise, Jefferies pense que la normalisation des capex en 2026 (environ 300 millions d'euros) devrait stabiliser le flux de trésorerie disponible après une période d'investissements élevés (moyenne sur quatre ans à 600 millions d'euros). Toutefois, la faible progression de l'Ebitda et les résultats attendus moins bons de la part de Siltronic (dont Wacker Chemie est le principal actionnaire) maintiennent le résultat net du groupe en territoire négatif, toujours selon Jefferies. Partant, les analystes prévoient l'absence de versement d'un dividende, contre des attentes à 0,25 euro par action pour le consensus.
La recommandation de la banque d'investissement américaine est à conserver, avec un objectif de cours relevé à 74 euros.
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source : AOF
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