Schaeffler chute à cause de ses perspectives et de craintes sur la chaîne d'approvisionnement

(Zonebourse.com) - Schaeffler a débuté la séance en très forte baisse à Francfort et trébuche de 18,30%, à 8,235 euros après la publication de ses résultats financiers annuels et de ses objectifs 2026. Dans son sillage, les autres équipementiers automobiles sont dans le rouge à l'image de Forvia qui perd 5,60%, Valeo -5,29% et OPMobility en repli de 3,79%. Le secteur est en outre victime de craintes de désordres dans la chaîne d'approvisionnement avec le contournement de la région par les routes commerciales.

Les porte-conteneurs venant d'Asie vers l'Europe ne peuvent plus emprunter les routes directes du Moyen-Orient, ce qui va entraîner des retards de livraisons de 10 à 15 jours. Ils doivent désormais passer par le Cap de Bonne Espérance, ce qui signifie qu'une poursuite des perturbations pourrait menacer certains approvisionnements à partir de la fin du mois de mars, notamment sur les pièces électroniques et les composants de batteries.

En outre, ce déroutement des navires va entraîner des surcoûts. Maersk, le leader mondial du transport maritime, a déjà annoncé une hausse de ses tarifs allant de 1 800 à 3 800 dollars par conteneur selon leur taille.

Schaeffler dévoile ses résultats...

Pour revenir à l'Allemand Schaeffler, son chiffre d'affaires a diminué de 0,6%, à 23,492 milliards d'euros l'an passé. Dans le détail, sur une base pro forma et à changes constants, une croissance a été observée dans les zones Amériques et Asie/Pacifique, respectivement de 2,4 et 5,1%, alors qu'un repli a été constaté en Europe et en Grande Chine (-2,3 et -4,2%).

Parallèlement, l'Ebit a augmenté en passant de 842 à 936 millions d'euros, pour une marge qui s'est améliorée de 3,5 à 4%. Enfin, le flux de trésorerie disponible, avant décaissements et encaissements liés aux activités de fusions/acquisitions s'est élevé à 266 millions d'euros, dépassant les prévisions de l'entreprise qui l'attendait entre 0 et 200 millions d'euros.

Pour Jefferies, ces résultats sont globalement conformes aux attentes sur les ventes, mais inférieurs de 5% en ce qui concerne l'Ebit. Quant au flux de trésorerie disponible, les analystes le qualifient de " nettement supérieur aux prévisions et au consensus ".

... et ses perspectives

Pour l'exercice en cours, Schaeffler table sur des revenus compris entre 22,5 et 24,5 milliards d'euros, ce qui représente, à taux de change constants, une fourchette de -4,3 à 4,3%.

La marge d'Ebit, avant éléments exceptionnels, est quant à elle attendue entre 3,5 et 5,5%, et le flux de trésorerie disponible avant fusions/acquisitions devrait être compris entre 100 et 300 millions d'euros.

Pour Jefferies, ces objectifs sont faibles car ils impliquent des ventes inférieures de 0 à 2% aux estimations de ses analystes au point médian et un Ebit en-deçà des attentes de 12 à 14%. Cet écart, estime la banque d'investissement américaine, semble être entièrement dû à la division E-Mobility.

Jefferies a toutefois maintenu sa recommandation à l'achat sur le titre Schaeffler, avec une cible de cours de 12,60 euros, soit un potentiel de hausse d'environ 25%.

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source : AOF