Latéralisation prolongée

La Bourse de Paris reste notablement insensible à la dernière estimation de la croissance américaine, pourtant publiée avec un retard significatif. Selon le Bureau d’analyse économique du département du Commerce, le produit intérieur brut des États-Unis a progressé à un rythme annualisé de 4,3 % au troisième trimestre, dépassant largement le consensus de marché qui anticipait 3,3 %, après une expansion de 3,8 % au trimestre précédent. Cette publication, initialement attendue il y a près de deux mois mais retardée par le récent shutdown fédéral, met en évidence une dynamique économique robuste et inattendue depuis deux ans. La croissance américaine a été soutenue par la solidité des dépenses des ménages et des entreprises, ainsi que par un apaisement relatif des tensions commerciales, offrant un contexte favorable à l’activité économique et à la confiance des investisseurs. Malgré ce chiffre supérieur aux attentes, les marchés financiers affichent une réaction minimale, probablement parce que ces données appartiennent déjà au passé et n’influencent que marginalement les anticipations pour les trimestres à venir. Néanmoins, ce rebond confirme la résilience de l’économie américaine et pourrait nourrir les débats sur la politique monétaire et les perspectives de croissance à moyen terme.

Sur le future Janvier

Les résistances sont : 8143,5 et 8152 puis 7172 voire 8193,5 et 8237,5 puis 8281 voire 8371,5 puis 8465 et 8649,5 voire 9280.

Les supports sont : 8101 voire 8087,5 et 8067 puis 8016 voire 7978 et 7970 puis 7933 voire 7907 et 7880,5 voire 7840 puis 7793 et 7765,5 voire 7744,5 puis 7727,5 et 7707,5 voire 7683,5 puis 7655 et 7640 voire 7584 puis 7560 et 7540 voire 7431,5 puis 7378 et 7174,5 et 7060 voire 7045 puis 6885 et 6714,5 voire 6524.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8172,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) prolonge la phase de consolidation horizontale engagée depuis la fin du mois de novembre, évoluant au sein d’un trading range clairement identifié, délimité par les niveaux de 8 016 et 8 172,5 points. L’incapacité récurrente de l’indice à s’extraire par le haut de cette zone de congestion traduit l’absence de catalyseur suffisant ainsi qu’un déficit de confiance des intervenants, freinant toute tentative de reprise directionnelle durable. À court terme, une rupture de la médiane du range, située à 8 087,5 points, réinstallerait un biais baissier, avec pour premier objectif la borne basse du canal horizontal à 8 016 points. Tant que ce seuil est préservé en clôture, le biais de court terme demeure orienté positivement. En revanche, une rupture franche de ce niveau ferait basculer l’indice dans une zone d’alerte comprise entre 8 016 et 7 915,5 points. Une incursion ponctuelle sous cette zone pourrait être tolérée, mais une clôture en dessous activerait de nouveau la dynamique baissière de moyen terme, ouvrant la voie à un retour vers la zone de support majeure située entre 7 640 et 7 560 points. En cas de rupture de cet ensemble de soutiens, l’indice serait alors susceptible d’aller tester la ligne de cou de la figure de retournement en triple sommet, positionnée aux alentours de 7 060 points.

À contrario, un débordement confirmé de la résistance intermédiaire située à 8 172,5 points marquerait la sortie par le haut de la zone de consolidation en cours et relancerait la dynamique haussière de court terme. Dans ce contexte, l’indice s’orienterait en première intention vers un test de ses plus hauts historiques, seuil technique et psychologique majeur. Le franchissement de cette zone ouvrirait alors la voie à une extension haussière en direction de l’objectif théorique du trading range, situé à 8 325,5 points. Au-delà, la poursuite du mouvement haussier trouverait comme prochaine cible la borne haute du canal haussier de long terme, localisée aux alentours de 8 431 points.

À ce stade, nous maintenons une posture d’attentisme, dans l’attente de l’émergence d’un signal directionnel plus affirmé sur les marchés. Nous restons attentifs à la formation de configurations chartistes favorables susceptibles de justifier un renforcement de l’exposition au sein de nos portefeuilles Dynamique et Investisseur. En parallèle, nous conservons une vigilance accrue quant à toute invalidation des scénarios en place et à une éventuelle rupture des niveaux techniques clés.