Risque de repli technique

La Bourse de Paris a enregistré un repli, après avoir atteint un nouveau sommet en séance. Les investisseurs ont adopté une attitude prudente, conscients que la période à venir sera marquée par plusieurs annonces majeures : la publication de résultats bancaires américains, la diffusion d’une nouvelle mesure de l’inflation outre-Atlantique et, potentiellement, une décision de la Cour suprême concernant la légalité des droits de douane imposés par l’administration Trump. L’inflation américaine s’est stabilisée, tout en restant sensiblement au-dessus de l’objectif fixé par la Réserve fédérale. Dans ce contexte, le marché n’a guère anticipé de baisse de taux avant le mois de juin, malgré les pressions répétées de Donald Trump, qui réclame depuis plus d’un an un assouplissement monétaire substantiel. Les critiques adressées à Jerome Powell, conjuguées à l’enquête visant le président de la Fed, ont accentué le malaise autour de l’indépendance de l’institution et renforcé l’attention des acteurs financiers sur l’influence croissante de la sphère politique. Parallèlement, la Cour suprême américaine pourrait se prononcer sur la légalité des droits de douane dits « réciproques ». Même en cas de décision défavorable à l’administration, les analystes estiment peu probable qu’un retour à la situation antérieure ait lieu, conscient que ces mesures demeurent au cœur de la stratégie économique républicaine et qu’elles pourraient être maintenues ou adaptées par d’autres moyens. Enfin, la visite à la Maison Blanche des délégations danoise et groenlandaise a visé à désamorcer la crise autour du Groenland, territoire que Donald Trump considère comme stratégique pour la sécurité nationale américaine.

Sur le future Janvier

Les résistances sont : 8371,5 puis 8465 et 8649,5 voire 9280.

Les supports sont : 8281 voire 8237,5 et 8193,5 puis 8172,5 voire 8152 et 8143,5 puis 8101 voire 8087,5 et 8067 puis 8016 voire 7978 et 7970 puis 7933 voire 7907 et 7880,5 voire 7840 puis 7793 et 7765,5 voire 7744,5 puis 7727,5 et 7707,5 voire 7683,5 puis 7655 et 7640 voire 7584 puis 7560 et 7540 voire 7431,5 puis 7378 et 7174,5 et 7060 voire 7045 puis 6885 et 6714,5 voire 6524.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8172,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a tenté, sans succès, de s’affranchir durablement de la résistance intermédiaire située à 8 371,5 points, après être parvenu à réactiver sa dynamique haussière de long terme en se réinstallant au-dessus du seuil clé des 8 281 points. La cassure en clôture de l’oblique 1–3 de la structure de retournement en vague de Wolfe, actuellement située aux environs de 8 365 points, constituerait un signal de validation de la figure et engagerait un mouvement correctif rapide en direction de la zone des 8 281 points. Tant que ce seuil demeure préservé en clôture, la tendance de fond reste haussière. En revanche, sa rupture marquerait l’entrée du marché dans une phase de neutralisation, avec une cible terminale positionnée à 8 087,5 points.

À contrario, une clôture au-dessus de 8 371,5 points constituerait un premier signal d’invalidation de la figure, invalidation qui serait pleinement confirmée en cas de prolongation de la dynamique haussière en direction de la borne haute du canal ascendant de long terme, située aux alentours de 8 465 points. Une telle impulsion remettrait également en cause la configuration en triple sommet construite depuis novembre 2023, laquelle a jusqu’à présent structuré la phase de consolidation horizontale du marché.

Pour conclure, nous avons d’ores et déjà commencé à réaliser quelques prises de bénéfices sur les portefeuilles Dynamique et Investisseur, compte tenu de la structure de retournement en cours, laquelle suggère une cible baissière potentielle de près de 400 points. Afin de protéger les gains accumulés, l’ensemble de nos portefeuilles a été couvert, limitant ainsi l’exposition aux risques de correction. Nous resterons attentifs à la confirmation de cette structure avant d’envisager l’ouverture de positions vendeuses sur le portefeuille Dynamique, en visant un scénario de repli contrôlé tout en conservant la discipline de gestion qui nous guide.