Soulagé… mais pour combien de temps ?

Le marché a accueilli favorablement l’exemption partielle des droits de douane sur les importations technologiques annoncée par le gouvernement américain. Toutefois, les menaces persistantes de nouvelles mesures tarifaires, conjuguées à la faiblesse du dollar, maintiennent un climat d’incertitude.
Dans le détail, l’administration Trump a annoncé une exemption rétroactive portant sur plusieurs produits électroniques — notamment les smartphones, ordinateurs et semi-conducteurs — de ses taxes douanières dites « réciproques », y compris pour les marchandises en provenance de Chine.
Cette décision, non justifiée publiquement, avait temporairement apaisé les marchés, et bénéficié aux grands noms de la tech tels qu’Apple, Nvidia et Microsoft. Les produits concernés représentaient plus de 20 % des importations américaines depuis la Chine.
Dans le même temps, les investisseurs s’étaient tournés vers une semaine riche en publications : Bank of America, Citigroup, Netflix et United Airlines devaient publier leurs résultats trimestriels. Les marchés attendaient également plusieurs données macroéconomiques clés : inflation en Europe et au Royaume-Uni, ventes au détail aux États-Unis, et estimation du PIB chinois. La décision de la Banque centrale européenne était également très attendue.

Enfin, la prudence restait de mise : lors de la séance baissière du 11 avril, seulement 3344 contrats avaient été créés sur le Future CAC 40, signe d’un faible appétit pour le risque.

Sur le future Avril

Les résistances sont : 7344 voire 7404,5 puis 7472 et 7515 voire 7544 puis 7570 et 7670 voire 7697,5 puis 7752 et 7824 voire 7914 puis 7998 et 8042 voire 8079,5 puis 8 140.

Les supports sont : 7256 puis 7177 et 7024 puis 6916 et 6770 voire 6640 puis 6424 voire 6192 et 6082 voire 6012,5 puis 5892.

En intraday, le biais est haussier au-dessus de 7177 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données hebdomadaire), semble amorcer un rebond dans le sillage de Wall Street. Après un double appui sur le support des 7000 points les 10 et 11 avril, l'indice a franchi de manière nette la ligne de cou du double top, invalidant ainsi cette figure de retournement.
L’indice devra prolonger son rebond en direction des sommets atteints la semaine dernière. Un franchissement de ce seuil, confirmé en clôture sur au moins deux séances consécutives, permettrait d’envisager une poursuite du mouvement haussier.

Du côté des indicateurs, les histogrammes du MACD évoluent dans la partie supérieure de leur zone d'évolution, signalant un regain de momentum haussier. Le RSI reste neutre, reflétant une absence de surachat ou de survente à court terme. Les volumes, quant à eux, s’équilibrent, ce qui traduit une certaine prudence des opérateurs. Dans ce contexte, un franchissement des prochaines résistances pourrait relancer la dynamique haussière, mais à défaut de catalyseur clair, le marché pourrait rester dans une phase de consolidation à court terme.

A contrario, un repli sous les 7256 points fragiliserait le rebond en cours. Une nouvelle rupture de la ligne de cou du double top, située à 7177 points, pourrait alors décourager les acheteurs — en particulier si Donald Trump venait à opérer un nouveau revirement de position.

En conclusion, nous avons procédé à de nouveaux investissements dans les portefeuilles Dynamique et Investisseur, tout en mettant en place une couverture sur le portefeuille Investisseur via l’achat de BX4. Nous restons attentifs à l’évolution du marché afin de poursuivre notre stratégie de manière opportuniste, tout en demeurant vigilants et prêts à alléger nos positions en cas de signal baissier.