Volte-face

La Bourse de Paris a enregistré un rebond significatif après que Donald Trump, sous la pression, a suspendu partiellement et temporairement ses droits de douane pour une période de 90 jours. Cette décision fait suite à un climat de turbulence sur les marchés financiers et a fragilisé les relations commerciales des États-Unis. Durant cette période, les tarifs douaniers sévères, initialement annoncés lors du « Liberation Day », ont été réduits à 10 % sur les exportations des partenaires commerciaux des États-Unis (contre des niveaux allant de 11 % à 49 %), à l’exception des produits en provenance de Chine. La Chine, quant à elle, est désormais soumise à des droits de douane supplémentaires de 21 %, portant ainsi le total à 125 %, en raison de sa posture de résistance dans le cadre de la guerre commerciale qui l'oppose aux États-Unis. L'Union européenne, qui devait initialement être frappée par une taxe de 20 %, a décidé de suspendre sa riposte en attendant l’issue des négociations. Cependant, les investisseurs restent préoccupés par les conséquences à long terme de cette politique erratique. Bien que l'inflation américaine ne soit pas au cœur des préoccupations actuelles, les investisseurs gardent un œil attentif sur l’évolution de cet indicateur pour le mois de mars. Les nouvelles sont toutefois positives : l'indice des prix à la consommation a ralenti plus que prévu, s'établissant à 2,4 % sur un an pour l’ensemble des données, et à 2,8 % pour l’indice hors alimentation et énergie.

10 500 contrats ont été détruits sur le Future CAC40 durant la séance de baisse du 9 avril, ce qui témoigne d’une absence de pression vendeuse significative.

Sur le future Avril

Les résistances sont : 7177 et 7344 voire 7404,5 puis 7472 et 7515 voire 7544 puis 7570 et 7670 voire 7697,5 puis 7752 et 7824 voire 7914 puis 7998 et 8042 voire 8079,5 puis 8 140 et 8 206 voire 8 248 puis 8 338 et 8 465,5 voire 8 580 puis 8 649,5.

Les supports sont : 7002 et 6770 voire 6640 puis 6424 voire 6192 et 6082 voire 6012,5 puis 5892.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de la zone 8 248.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a réintégré avec vigueur, et en clôture, la structure en double top en formation depuis octobre 2023, après avoir enfoncé la ligne de cou, située à 7 177 points, par un gap baissier lors de la séance du 7 avril. Une nouvelle clôture au-dessus de ce niveau pivot constituerait un premier signal technique d’invalidation de la figure de retournement, partiellement neutralisée à ce stade, puis totalement invalidée si la résistance intermédiaire à 7 404,5 points venait à être franchie en clôture.

À plus court terme, seul un débordement net de la zone de convergence des résistances, située entre 7 697,5 et 7 752 points, permettrait d’envisager la fin de la phase corrective en cours, avec en ligne de mire le retour sur les sommets historiques à 8 388 points.
À plus long terme, un débordement en force et en clôture de ces niveaux ouvrirait la voie à une reprise haussière d’ampleur, avec pour objectif théorique les 8 649,5 points, cible issue de la duplication de l’amplitude du précédent mouvement ascendant.

À l’inverse, une clôture sous les 7 177 points ne traduirait qu’un rebond technique ponctuel, consécutif à l’annonce de Donald Trump, et relancerait la dynamique baissière en direction de la zone de support située entre 6 770 et 6 640 points. Tant que cette zone demeure préservée en clôture, le mouvement correctif resterait canalisé. En revanche, une rupture de ce support déclencherait une nouvelle phase de repli, avec un objectif situé à 6 220 points, niveau issu de la projection de l’amplitude du double top.

Pour conclure, nous avons initié des positions spéculatives à la baisse dès l'ouverture, afin de tirer parti de l’euphorie initiale du marché. La quasi-totalité des gains générés sur le portefeuille Dynamique a d’ores et déjà été sécurisée au cours de la séance. Dans le même temps, nous continuons d’alimenter prudemment nos deux portefeuilles, conscients que le marché pourrait invalider la figure en double top et amorcer une reprise haussière. Par mesure de précaution, le portefeuille Investisseur reste couvert, afin de compenser d’éventuelles pertes latentes sur le titre en portefeuille.