La guidance de LNA Santé est prudente selon Oddo BHF

(Zonebourse.com) - Oddo BHF confirme son opinion neutre sur le titre avec un objectif inchangé de 28 E après une réunion avec le management.

Suite à cette réunion, Oddo BHF note que le parc est en expansion maîtrisée, le management a indiqué disposer d'un bon deaflow et la fluidité des cessions immobilières se confirme.

Selon l'analyste, le niveau des loyers et la masse salariale devraient être assez bien maîtrisés une fois encore en 2026 (salaire : proche de 1,5%). "En outre, sur les coûts d'énergies, LNA se dit couvert pour environ 3 ans, et ne voit pas de source de dérapage, à ce stade" précise le bureau d'analyse dans sa note.

Oddo BHF souligne que la fluidité des cessions immobilières se confirme (134 vendus en 2025 contre 38 vendus en 2024) et LNA table sur 50 à 75 MEUR de cessions en 2026 (contre 34 MEURe en 2025), en s'appuyant sur son partenaire Fidexi.

Oddo BHF estime également que la guidance, exprimée à périmètre constant, est prudente.

"Néanmoins, en intégrant i/ les Ehpad repris à Clariane (2 à partir du 2ème trimestre, puis les autres établissements ensuite), ii/ la ramp-up des récentes HAD (hausse du volume et hausse du taux de recours), iii/ le passage de 600 lits en régime de croisière en 2026 (donc avec une meilleure contribution à l'EBITDA), les projections guidées nous semblent basses" indique le bureau d'analyse.

"En revanche, si, comme cela semble se dessiner, le développement externe redevient plus dense, le newsflow et les anticipations devraient porter les germes d'un momentum plus favorable" rajoute l'analyste en conclusion.

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source : AOF