La valeur du jour à Paris - L'Oréal : un teint radieux pour les prévisions 2026

L'Oréal (+0,37%, à 388,75 euros) progresse légèrement au sein du CAC 40, après une note favorable de Barclays publiée hier. La banque britannique a relevé sa recommandation de sous-pondérer à surpondérer, avec un objectif de cours rehaussé de 325 à 435 euros. "L'Oréal devrait croître 1,3 à 1,4 fois plus vite que la moyenne du marché grâce à une intensification significative de ses efforts d'innovation dans le cadre de son plan de stimulation de la beauté (Beauty Stimulus)", a expliqué la banque britannique pour justifier sa décision.

En d'autres termes, le propriétaire de la marque Garnier peut continuer à battre le marché.

"Après une année 2025 difficile pour le marché des cosmétiques, le quatrième trimestre devrait être plus solide, avec des signes timides de reprise sur les marchés américain et chinois. Nous estimons que ce marché pourrait rebondir avec une croissance de 4 à 4,5% en 2026", souligne, en outre, Barclays. Cet environnement profitera alors à L'Oréal, mastodonte du marché.

Accélération de la croissance dès 2026

Dans cette note, Barclays dit "être impressionné par la puissance de ce plan conçu pour stimuler la croissance au second semestre 2025 et qui s'annonce encore plus robuste en 2026. Les premiers signes de reprise en Amérique du Nord et en Asie du Nord suggèrent un environnement de marché plus porteur pour les catégories clés du groupe".

Partant de ce constat, l'analyste a relevé sa prévision de croissance organique pour 2026, passant de 5% à 5,6%.

Pour Barclays, le numéro 1 mondial des cosmétiques a préparé sa réaccélération pour 2026 grâce à deux leviers majeurs : l'intégration d'acquisitions à fort potentiel (Color Wow, Kering Beauté) et l'investissement de nouveaux segments de marché.

"L'Oréal obtient le meilleur score de notre classement FMCG Scorecard* avec 94 points sur 100, affichant des notes maximales dans 9 catégories sur 10", fait savoir, par ailleurs, la banque.

*(NDLR : Fast-Moving Consumer Goods = biens de consommation courante. C'est un outil comparatif qui place L'Oréal tout en haut de la pyramide face à des concurrents comme Estée Lauder, Unilever ou Coty).

Les perspectives optimistes de Barclays contrastent avec les ventes mitigées au troisième trimestre 2025 de L'Oréal.

En octobre dernier, le numéro un mondial des cosmétiques avait annoncé une croissance moins forte que prévu de son chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025. Il a progressé de 4,2% en comparable, et de 0,5% en publié, à 10,33 milliards d'euros. La croissance interne est légèrement inférieure au consensus de Visible Alpha : 4,7%.

"La légère déception de cette publication provient de la division Luxe", expliquait Invest Securities. Sur ce troisième trimestre, ce segment d'activité affiche une croissance de 2,5% en comparable, inférieure au consensus de 6%.

"Toutes les zones géographiques ont progressé : la reprise de nos deux plus grands marchés - les États-Unis et la Chine continentale - s'est poursuivie. Dans un marché solide, l'Europe est restée robuste, et le dynamisme continu en SAPMENA-SSA a plus que compensé la faiblesse en Amérique latine", avait commenté Nicolas Hieronimus, directeur général de L'Oréal au sujet de ces ventes du troisième trimestre.

Le 12 février prochain, L'Oréal présentera ses résultats de l'exercice 2025 après la clôture de la Bourse de Paris.

source : AOF