Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Quadient sous pression

L’action abandonne dès l’ouverture près de 3%, portant sa baisse à quasiment 25% depuis le début de l’année. Il faut dire que son chiffre d’affaires a reculé de 3,6% en organique sur le troisième trimestre à 248 millions d’euros. La division équipements d’affranchissement continue de reculer tandis que le digital en croissance n’arrive pas à compenser. Le groupe jette son dévolu sur CDM Communications, un acteur canadien spécialiste dans l’accessibilité des documents mais son chiffre d’affaires de l’ordre de 4 millions d’euros reste marginal. L’action reste super value avec un PER de 6 ou encore une Ve/ebitda de 4,5 mais cela reste insuffisant pour la recommander.

Des cessions pour Clariane

L’ex Korian réagit modestement par une hausse de seulement 1,3% à la cession d’un portefeuille d’actifs de santé situés en Belgique. Il s’agit notamment des murs de neuf maisons de repos et de soins pour une valeur d’actifs de143 millions d’euros mais la quote part de Clariane s’établit à environ 74 millions d’euros. Voila donc une excellente nouvelle alors que la dernière communication du groupe datant de fin octobre indiquait que son Ebitda progressera moins que prévu cette année. Il s’agit d’un niveau inférieur à la fourchette initiale qui prévoyait une hausse allant de 6% à 9%. La croissance organique devrait par ailleurs atteindre 5% sur l’ensemble de l’exercice. L’action en hausse de 84% n’a pas épuisé tout son potentiel de hausse et se paye sur un PER 2026 de 20.

Le cauchemar Guerbet

Mi septembre le spécialiste des produits de contraste avait révisé en baisse ses objectifs financiers pour 2025 avec une décroissance attendue de son chiffre d’affaires de l’ordre de 1% et un taux de marge d’Ebitda entre 12% et 13%. S’en est suivi le départ de son directeur général… Rebelote hier soir avec un nouvel avertissement spectaculaire avec une baisse annoncée entre 4% et 5% de son chiffre d’affaires et une marge d’Ebitda entre 10,5% et 12%. Tout cela fait suite à une inspection de la FDA sur un site, provoquant une perte de chiffre d’affaires sur l’exercice 2025. Le titre abandonne plus de 35% actuellement et se paye cher avec un PER supérieur à 30 aux cours actuels. Il faut mieux rester à l’écart d’autant plus que les déceptions se multiplient sur le dossier.

Analyse achevée de rédiger à 9H30