Appétit pour le risque limité

Le marché parisien a évolué sans véritable élan, dans un climat de prudence alimenté par les signes de faiblesse de l’économie américaine, les tensions inflationnistes persistantes et les nouvelles menaces de surtaxes brandies par Donald Trump. Ce dernier prévoit une nouvelle salve de droits de douane visant notamment les produits pharmaceutiques et les semi-conducteurs, avec une annonce attendue sous peu.
L’entrée en vigueur imminente de ces mesures continue de peser sur l’appétit pour le risque, alors que plusieurs tensions commerciales demeurent vives, notamment avec le Canada, la Suisse et l’Inde — cette dernière étant visée pour ses achats de pétrole russe. Certaines surtaxes, comme celles imposées au Brésil, atteignent déjà 50%, et s’étendront dès jeudi à d'autres pays, dont l’Union européenne, soumise à un taux de 15%. D. Trump a également menacé d’un relèvement si Bruxelles ne respecte pas ses engagements d’investissement aux États-Unis, accentuant l’incertitude sur les marchés.
Dans ce contexte, les espoirs d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale en septembre, renforcés lundi après des données décevantes sur l’emploi, sont tempérés par des indicateurs économiques contradictoires. La Fed doit désormais trouver un équilibre délicat entre inflation et croissance.
Face à ces incertitudes économiques et commerciales, les marchés restent attentistes, à l’affût des prochaines décisions de la Fed et des évolutions géopolitiques, dans un climat de prudence à l’approche de la rentrée.

Sur le future Août

Les résistances sont : 7666 voire 7709 puis 7720 et 7742 voire 7757 puis 7772 et 7787 voire 7816,5 puis 7848,5 et 7904 voire 7927,5 puis 7967,5 et 8009 voire 8021 puis 8090,5 et 8126,5 voire 8153,5 puis 8189,5 et 8257,5 puis 8384 voire 8716 puis 8890 et 9340.

Les supports sont : 7633,5 puis 7599,5 voire 7571 et 7553 puis 7526 voire 7507,5 et 7480 voire 7457,5 puis 7432 et 7412 voire 7384 puis 7347 et 7324 voire 7213,5 puis 7170 et 7130 voire 7098,5 puis 7037 et 6683 voire 6589 puis 6483 et 6364.

En intraday, le biais reste haussier au-dessus de 7603 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures), n’a pas apporté de changement fondamental par rapport à la séahnce de mardi.
L’indice a trouvé appui vendredi dernier sur un support technique majeur, matérialisé par la ligne de cou du double top, autour de 7507 points. Il est ensuite reparti à la hausse lundi, a connu une légère consolidation mardi, puis a tenté de prolonger timidement son rebond ce mercredi.
Ce mouvement reste, à ce stade, essentiellement technique. Pour qu’il gagne en ampleur, un franchissement net et confirmé en clôture de l’ancienne zone de support — désormais résistance intermédiaire — située à 7666 points s’avère indispensable.
En cas de franchissement, la prochaine cible à surveiller se situe à 7787 points, niveau correspondant au croisement des moyennes mobiles 20 et 50 périodes en données 14 heures. Le dépassement de ce seuil serait nécessaire pour valider et renforcer la dynamique haussière en cours.

Sur le plan technique, le rebond reste pour l’instant embryonnaire, sans véritable déclenchement, tant du côté des histogrammes du MACD que du RSI. Les volumes demeurent relativement faibles, ce qui reste cohérent avec la période estivale désormais bien installée.

À l’inverse, un retour sous le point bas de vendredi, confirmé en clôture par une cassure de la ligne de cou à 7507 points, validerait la figure de retournement et ouvrirait la voie à une nouvelle phase baissière.
Le premier objectif se situerait alors au niveau du gap haussier du 23 avril, à 7297 points, avec un potentiel d’extension vers l’objectif théorique du double top, situé à 7037 points.

Pour conclure, nous surveillons attentivement les niveaux techniques clés, la configuration actuelle étant décisive pour l’orientation à court terme. En l’absence de dynamique sur le Future CAC 40 depuis le rebond technique, nous restons prêts à initier des positions baissières opportunistes dans le portefeuille Dynamique. Le portefeuille Investisseur reste partiellement couvert via le BX4. Un renforcement à l’achat des deux portefeuilles est envisagé en cas d’invalidation des signaux de retournement et de franchissement des seuils majeurs.