Cap sur la cible technique

La Bourse de Paris a finalement mis fin à sa série de replis, terminant la séance sur une note légèrement positive, malgré une détente relative sur les principaux facteurs de risque ayant récemment pesé sur les marchés. La stabilisation des cours du pétrole et le reflux modéré des rendements obligataires n’ont pas permis d’inverser la tendance. Le Brent évolue toujours à des niveaux élevés, autour de 95$ le baril, mais les propos de Donald Trump sur une possible limitation de la durée des tensions avec l’Iran ont contribué à réduire partiellement la prime de risque géopolitique. Les investisseurs restent néanmoins focalisés sur la trajectoire de l’économie américaine et les prochaines décisions de la Réserve fédérale. Dans son dernier Livre beige, la banque centrale a fait état d’une croissance demeurée modeste, tout en soulignant la poursuite progressive du processus de désinflation. Les dernières déclarations de John Williams, président de la Fed de New York, confortent cette lecture, avec des signes indiquant une modération persistante des pressions inflationnistes, malgré la hausse des prix de l’énergie. Dans ce contexte, les marchés restent suspendus à l’évolution du cycle monétaire américain, alors que les investisseurs évaluent désormais la capacité de la Fed à accompagner le ralentissement de l’inflation sans compromettre la dynamique économique.

Les résistances sont : 8414 et 8460 puis 8489 voire 8560,5 et 8682 puis 8918 voire 9432 et 9642.

Les supports sont : 8367 et 8324 voire 8287 puis 8213 et 8140 voire 8045 puis 7965 et 7853,5 voire 7742 puis 7641,5 et 7543,5 voire 7420,5 puis 7004 et 6472. 

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8760.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a poursuivi son mouvement de consolidation en direction de l’objectif théorique de la structure en vague de Wolfe, situé à 8 140 points, après avoir atteint la première cible du biseau ascendant à 8 298 points. Une clôture sous le seuil de 8 287,5 points confirmerait la reprise du mouvement correctif et invaliderait la tentative de stabilisation de l’indice aux abords du seuil pivot situé à 8 324 points. Une fois l’objectif de Wolfe atteint, une rupture baissière de cette cible chartiste provoquerait une accélération du mouvement vendeur en direction des deuxième et troisième objectifs du biseau, respectivement situés à 7 853,5 points et 7 562,5 points. Cette troisième cible nécessiterait toutefois l’apparition d’un catalyseur majeur, actuellement non anticipé par le marché, susceptible d’amplifier la pression vendeuse et d’entraîner une extension baissière de plus grande ampleur.

À l’inverse, une nouvelle clôture au-dessus de la résistance intermédiaire située à 8 324 points constituerait un premier signal d’invalidation de la reprise de la phase corrective. Ce scénario serait confirmé en cas de débordement de la résistance mineure positionnée à 8 367 points. En effet, au-dessus de ce seuil, l’objectif technique se situerait alors à 8 560,5 points, correspondant à l’avant-dernier niveau de résistance avant d’envisager un retour vers les plus hauts historiques, enregistrés après le test de la borne haute du biseau au début du mois d’août, aux abords des 8 750 points. Au-delà de cette zone, la prochaine cible se situerait à 8 918 points, niveau obtenu par réplication des précédentes phases de consolidation observées sur le marché.

À ce stade, nous maintenons nos positions spéculatives baissières au sein du portefeuille Dynamique et conservons une exposition volontairement réduite sur le portefeuille Investisseur, dans l’attente de l’atteinte des objectifs chartistes identifiés. Nous commencerons progressivement à renforcer l’exposition des portefeuilles à l’approche de ces zones techniques, sous réserve de l’apparition de signaux de retournement suffisamment probants confirmant un changement de dynamique de marché autour de ces niveaux clés.