La Fed rassure, sans donner d’élan au rebond

Le marché parisien poursuit sa tentative de stabilisation, soutenu par la réaction contenue des marchés à la décision de la Réserve fédérale américaine. Comme attendu, la Fed a relevé mercredi ses taux de 25 points de base, à 3,75 %-4 %, tout en maintenant un discours ferme face à une inflation toujours trop élevée.
Le « dot plot » confirme cette orientation : 16 des 18 membres anticipent au moins une hausse des taux supplémentaire cette année.
Pour autant, les emprunts d’états se détendent, le rendement du Treasury à dix ans repassant sous les 5%.
Les investisseurs semblent ainsi voir cette hausse moins comme une menace pour la croissance que comme un moyen de contenir durablement l’inflation et les rendements obligataires.
Donald Trump a, de son côté, réclamé des taux à 1% ou moins et vivement critiqué la décision de la Fed.
Enfin, la détente du pétrole soutient également les marchés, avec un Brent autour de 102 dollars. La Chine aurait demandé à l'Iran d'user de son influence sur les Houthis après un appel de l'Arabie saoudite, tandis que Riyad entrevoit un redémarrage partiel de son oléoduc Est-Ouest.

Les résistances sont : 8182 et 8140 puis 8213 voire 8287 et 8324 puis 8367 voire 8414 et 8460 puis 8489 voire 8560,5 et 8682 puis 8918 voire 9432 et 9642.

Les supports sont : 8182 puis 8117 et 8045 puis 7965 et 7853,5 voire 7742 puis 7641,5 et 7543,5 voire 7420,5 puis 7004 et 6472. 

En intraday, le biais est haussier au-dessus de 8 120 points.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) tente toujours de se stabiliser autour des 8 100 points, niveau important correspondant au retracement de 50% de la hausse de mars à août.
Une stabilisation ouvrirait la voie à un rebond technique, soutenu par la formation d’une vague de Wolfe dont l’objectif se situe vers 8 350/8 360 points. Pour confirmer ce scénario, l’indice devra d’abord franchir nettement et en clôture le sommet du 11 septembre, à 8 213 points.

Au-delà, le rebond pourrait prendre davantage d’ampleur en cas de franchissement de la zone des 8 354/8 361 points, où convergent les moyennes mobiles à 200 et 50 périodes en données 14 heures. L’indice réintégrerait alors son ancien trading range, compris entre 8 324 et 8 761 points, retrouvant ainsi un potentiel de hausse plus significatif.

A contrario, un retour sous la médiane du trading range, à 8 117 points, fragiliserait la construction actuelle, surtout s’il était suivi d’une rupture nette et en clôture des 8 104 points, un niveau systématiquement défendu depuis jeudi dernier.
Dans ce cas, le risque d’invalidation de la vague de Wolfe pourrait réactiver la consolidation engagée en août, avec en ligne de mire le second objectif du biseau haussier à 7 853 points. Avant cela, le retracement de 61,8% de la hausse de mars à août, situé à 7 942,8 points, pourrait constituer un support important et favoriser une nouvelle tentative de rebond.
En cas de rupture, la borne basse du trading range à 7 910 points, puis de la 2^ème cible du biseau haussier à 7 853 points, constitueraient les derniers remparts avant une dégradation plus prononcée.

En conclusion, nous avons réduit notre exposition aux produits haussiers dans les portefeuilles Dynamique et Investisseur, dans l’attente d’une orientation plus claire du marché. Nous renforcerons progressivement nos positions en cas de confirmation du scénario haussier. À l’inverse, si la correction se poursuit, nous attendrons les prochaines cibles baissières pour nous repositionner dans de meilleures conditions.