Repli confirmé, ligne de cou en vue

Le CAC40 cash a clôturé la séance en baisse de 0,70% à 7654,25 points dans un volume de 3,728 MD€.

La place parisienne a terminé en repli, dans un marché animé par une série de changements de recommandations d’analystes qui ont soutenu des valeurs comme LVMH et Kering. Sur le plan macroéconomique, les chiffres préliminaires d’inflation en zone euro pour août ont réservé une légère déception avec une hausse des prix conforme aux attentes à 2,1% sur un an tandis que l’inflation sous-jacente est restée stable à 2,3% alors qu’un ralentissement était espéré. L’impact sur la tendance est resté limité puisque la BCE a déjà indiqué que sa politique monétaire est correctement calibrée. Aux États-Unis, le dossier des droits de douane est revenu sur le devant de la scène après que la justice fédérale a jugé en grande partie illégales les taxes instaurées sous Donald Trump, une décision désormais portée devant la Cour suprême.

Sur le future Septembre

Les résistances sont : 7702 voire 7717,5 puis 7749 et 7793,5 voire 7842 puis 7880 et 7899 voire 7968,5 puis 7978 et 8023,5 voire 8090 puis 8132 et 8219,5 voire 8350.

Les supports sont : 7676,5 puis 7640,5 voire 7599,5 et 7560 puis 7532 voire 7434 et 7356 voire 7278,5 puis 7212 et 7124 voire 7060 puis 7046 et 6914 voire 6811 puis 6690 et 6562 voire 6518 puis 6462.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7793,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a rompu la partie basse du trading range de court terme, compris entre 7 717,5 et 7 793,5 points, mettant ainsi un terme à la phase de consolidation qui avait suivi la violente correction déclenchée dans le sillage de l’annonce de François Bayrou de solliciter un vote de confiance. Le mouvement actuel s’inscrit dans la construction d’un troisième sommet, renforçant l’hypothèse d’une figure de retournement en triple sommet dont la ligne de cou, pivot décisif, se situe à 7 532 points. Une rupture de ce seuil pivot confirmerait la configuration chartiste et ouvrirait une ligne de mire vers 7 046 points, obtenue en répliquant la hauteur de la zone de congestion.

À l’inverse, une réintégration du trading range, suivie d’un franchissement de sa partie haute, témoignerait de la résilience du marché et de sa volonté de repartir de l’avant. Toutefois, seul un débordement de la zone comprise entre 7 968,5 et 8 023,5 points mettrait fin à la phase de consolidation initiée depuis fin avril, après l’amorce du rebond qui avait invalidé le double top hebdomadaire, et relancerait la dynamique haussière en direction des plus hauts historiques. Un franchissement en force et en clôture de cette zone, confirmé sur au moins trois séances, réactiverait la tendance haussière de long terme, avec un objectif à 9 420 points.

Pour conclure, nous avons allégé nos positions et initié des stratégies baissières sur le portefeuille dynamique via des positions spéculatives, tout en maintenant la couverture du portefeuille investisseur face aux incertitudes politiques, notamment la motion de censure imminente liée au plan de réduction du déficit de François Bayrou, et aux tensions commerciales, comme l’extension des droits de douane sur certaines exportations européennes. Nous conservons ainsi une approche défensive sur le portefeuille investisseur, tandis que nous spéculons à la baisse sur le portefeuille dynamique afin d’anticiper une correction du marché.