Reprise de la consolidation

La Bourse de Paris a reculé, dans l’attente des annonces de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, prévues demain soir. La Fed ouvre ce mardi sa réunion de deux jours, dans un contexte de ralentissement du marché de l’emploi et de pressions de la Maison Blanche pour un assouplissement des taux. Selon l’outil FedWatch du CME Group, les marchés anticipent à 96 % une baisse de 25 points de base, la probabilité d’une réduction de 50 points de base restant marginale. Près de la moitié des participants à une enquête de Bank of America s’attendent à quatre assouplissements ou plus au cours des 12 prochains mois. Les principales préoccupations concernent une seconde vague d’inflation (26 %), ainsi qu’une Fed potentiellement moins indépendante et la dépréciation du dollar (25 %). JPMorgan et Goldman Sachs relèvent que l’indépendance de la banque centrale est de plus en plus scrutée par les investisseurs. Sur le plan institutionnel, Donald Trump a fait confirmer Stephen Miran au Conseil des gouverneurs de la Fed, tandis que la tentative de limoger la gouverneure Lisa Cook a été bloquée par la justice, lui permettant de conserver son droit de vote, sauf intervention de dernière minute de la Cour suprême.

Sur le future Septembre

Les résistances sont : 7899 voire 7968,5 puis 7978 et 8023,5 voire 8090 puis 8132 et 8219,5 voire 8350.

Les supports sont : 7880 puis 7842 voire 7793,5 et 7749 puis 7717,5 voire 7702 et 7676,5 puis 7640,5 voire 7599,5 et 7560 puis 7532 voire 7434 et 7356 voire 7278,5 puis 7212 et 7124 voire 7060 puis 7046 et 6914 voire 6811 puis 6690 et 6562 voire 6518 puis 6462.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7793,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a enfoncé l’oblique de construction reliant les points 1 et 3 d’une structure de retournement en vague de Wolfe baissière, après avoir échoué à franchir la zone de résistance majeure située entre 7 968,5 et 8 023,5 points, déjà testée à trois reprises depuis la phase de consolidation. Une clôture sous l’oblique viendrait confirmer la validation de la structure en vague de Wolfe, avec pour premier objectif le support intermédiaire et niveau de réactivation identifié à 7 793,5 points. Le maintien de ce seuil en clôture préserverait un biais haussier de court terme, mais une rupture nette de ce pivot stratégique raviverait la dynamique de consolidation, ouvrant la voie vers l’objectif théorique de la configuration situé à 7 690 points.

À contrario, une clôture au-dessus de 7 899 et donc de l’oblique, invaliderait la structure baissière et relancerait son mouvement de hausse en direction de la zone comprise entre 7 968,5 et 8 023,5. Un débordement en clôture de cette zone, sollicitée à trois reprises depuis la phase de consolidation amorcée dans le sillage du rebond de début avril, invaliderait la configuration de triple sommet et réactiverait la dynamique haussière, avec en perspective les sommets historiques.

Pour conclure, nous avons sécurisé les gains sur les positions spéculatives haussières ouvertes lors de la réactivation du biais positif à court et moyen terme, tout en initiant des positions à la baisse afin d’accompagner la structure en vague de Wolfe. Le marché n’a pas atteint le support attendu à 7 532 points avant le rebond du 5 septembre, et n’a pas davantage approché la zone de résistance identifiée en sommet de marché. Nous restons attentifs à toute invalidation potentielle, qui signalerait la fin de cette tentative de reprise de consolidation, et adapterons notre stratégie en conséquence.